自主招生落幕，强基计划接棒

　　作者：项雯倩/詹博

　　教育今天又出了新的政策，是什么呢，看看事件原稿。

　　1月15日教育部发布《关于在部分高校开展基础学科招生改革试点工作的意见》，明确2020年起，原有高校自主招生方式不再使用，以“强基计划”取代。”区别于此前90所高校拥有自主招生权，在起步阶段，强基计划仅对36所双一流A类高校开放。

　　我们对政策的理解有以下几点：

　　1、政策重点在于啥?其实本政策重要作用在于进一步加强高考考核的公平性。1)取消原有高校自主招生方式。政策提出2020年起原有高校自主招生方式不再使用。过去十年间，大多高校推出自主招生(90所)，尤其是知名高校出现越来越高的自主招生比例，因体系由学校自主制定，非标准化程度较高;2) 推出“强基计划”，聚焦公平性、标准化，新标准下85%以上由高考成绩决定。我们认为强基计划主要意义在于，第一，改革定位上，与服务国家重大战略需求相结合(重点在数学、物理、化学、生物及历史、哲学、古文字学等专业)，更加符合国家战略且聚焦;第二，制度设计上，与促进教育公平相结合。以高考成绩作为入围依据，完善制度机制，切实保障考试招生机会公平、程序公开、结果公正。

　　2、强基计划选拔机制与原自主招生有啥显著区别呢??总结下，就是。。高考成绩为优先指标。强基计划采取先高考后校内筛选的方式(注意是先高考，再校内筛选)，综合成绩由高考成绩、高校综合考核结果及综合素质评价情况构成，是高考之后的选拔，新标准下85%以上由高考成绩决定 (高考成绩很重要)

　　3、政策改革注重基础学科建设，高校教育资源再分配。目前服务国家重大战略需求的高校人才储备急需提升，通过统计，我国基础学科理学/史学/文学/哲学学生占比分别为5.85%/0.4%/8.29%/0.05%，且占比逐年降低。强基计划通过扩大选拔范围，对相应学科给予教育资源倾斜，提升基础学科报考意愿。

　　4、新政策下怎么看教培行业?新政策下高考重要性提升，学生需高考和专项成绩兼备，教培行业整体受益。强基计划试点学校数量大幅减少至36所(原自主招生试点学校90所)，我们判断未来招生规模大概率低于自招。我们认为新政下高考重要性显著提升，学生更需夯实基础成绩，部门头部学生在重视高考的同时，对细分专业领域有更高要求，学科学习深度加深。

　　5、简单的投资建议与投资标的

　　强基计划强调公平化，带来高考重要性显著提升，学生综合能力要求更高，有望进一步刺激教培市场的需求，看好线上线下K12培训行业。A股建议关注：大语文赛道先行者立思辰(300010，未评级)，海外建议关注： K12教培龙头新东方(EDU.N，未评级)， 好未来(TAL.N，未评级)，新东方在线(01797，买入)，及建议关注产业链线上公司猿辅导、作业帮，及教培地方龙头。

　　6、风险提示

　　详细实施细则有待各高校确认，实施细则有待明晰。我们进一步观察

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